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【资讯】南方基金杠杆牛角色淡化改革牛格局不变

发布时间:2020-10-16 23:58:02 阅读: 来源:高头车厂家

南方基金:“杠杆牛”角色淡化 “改革牛”格局不变

南方基金发布了2015年下半年的投资策略报告。南方基金表示,沪指再次站上5000点之后,不久即出现快速大幅回调,强迫投资者去杠杆。下半年,“杠杆牛”的角色逐渐淡化,而“改革牛”的格局不变。

就在股市受到央行降息降准消息提振的前夜,南方基金发布了2015年下半年的投资策略报告。南方基金表示,沪指再次站上5000点之后,不久即出现快速大幅回调,强迫投资者去杠杆。下半年,“杠杆牛”的角色逐渐淡化,而“改革牛”的格局不变。  南方基金认为,下半年仍然需要关注一带一路 、工业4 .0、京津冀板块、国企改革等主题投资机会,但需要认真甄别哪些属于伪成长股,规避泡沫化严重的个股。其预测,强刺激不会出台,但货币宽松趋势不改,未来仍有较大降息、降准空间。同时今年将继续重视改革转型,扶持新兴行业发展,实现经济的高质量增长,不片面追求增长速度高低。我国政府主导的一系列改革,如国企改革、土地改革、国防改革等,将给经济结构带来深层次的改变,同时创造出众多的投资机会。  事实上,我国经济发展的巨大潜力、韧性和回旋余地。预计政府将会加快铁路、城市轨道交通、水利、环保、能源和公共事业领域的重点基建项目建设,加快财政拨款,并通过政策性银行和商业银行加大信贷支持,大力推广PPP模式。同时,宽松货币政策也将有所加码,货币增速有望见底反弹,社会融资成本有望进一步下降。央行继续采取措施降低实体经济融资成本。货币市场短期利率降中趋稳,国债收益率继续陡峭化,地方政府债中标利率保持低位。未来央行仍需通过多种途径来降低社会融资成本,拉动实体需求。  由于近期美元走强,新兴市场货币明显贬值,其股市以美元计价下大幅跑输发达市场;此外,欧美经济数据多数向好也推动债券收益率上行。近期欧美公布的经济数据多数向好。具体来看,美国 5月份非农就业超预期增长28万人,薪资增速也好于市场预期。5月份ISM制造业PMI、消费者信心指数以及4月贸易赤字均明显向好,超出投资者预期。欧洲方面,欧元区5月份CPI同比增长0.3%,摆脱通缩,表明欧央行QE可能开始初见成效。  南方基金认为,时隔七年之后,沪指再次站上5000点,之后不久即出现快速大幅回调,强迫投资者去杠杆。下半年,“杠杆牛”的角色逐渐淡化,而“改革牛”的格局不变。我们认为,5000点是牛市中继站,又是快牛慢牛的分水岭。在此之前,资金蜂拥入市推动指数快速攀升,连续突破两个千点整数关口,很多个股实现股价翻番。至此之后,个股估值普遍偏高,部分小盘股估值出现严重泡沫化,投资风险大增。5000点之前,个股普涨,而小盘股、题材股涨幅更大,所有投资者闭着眼睛买股票都赚钱;5000点之后,个股将出现分化,一些被爆炒的绩差股可能会大幅下跌,而前期滞涨的传统蓝筹股或将迎来补涨机会,专业投资者将体现出专业化的优势,获得超过市场平均收益率。建议投资者关注前期涨幅不大的金融、地产、白酒、汽车、医药、商贸零售等板块补涨机会,主题投资上关注国企改革的机会。

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